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    安联环球投资:全球格局不稳 积极关注“ESG”

    义务编辑:李涛

    线索Clues | 理性投资 

      末了,安联的通知对。2019年主要国家/地区的经济发展趋势做出展看:

      在。薄弱的全球添长中,摇曳性照样存在。

      美联储将亲昵关注通胀,尤其是在。更多的税将能够被添征的情况下。倘若通胀率上升,美国央走能够不太倾向于维持矮利率,由于这能够会减弱对。其高股价的撑持。尽管这样,美国经济仍处于“后周期”阶段,尚未面临阑珊,美国总统特朗普更将急于在。即将到来的总统推举中宣传本国的经济实力。

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      两极分化的政治能够意味着更高的市场摇曳性

      近年来,“可赓续性”快捷成。为投资者关注的一个关键周围。鉴于主动投资者和清淡投资者压力的添大,董事会会议最先越来越多的逆映气候变化、更高治理标准和董事会多样性等议题。管理好这些环境、社会和治理因素的公司能够更有效地巩固其竞争地位。Neil Dwane认为,投资者答关注ESG因素,以获得关键的洞察力,继而确定尚未十足逆映在。价格中的关键风险和机遇。而这将会对。风险调整后的收入产生直接的影响。

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      2019年下半年对。欧盟来说至关主要:欧盟将任命新成。员添入其领导团队,其中就包括欧洲央走(ECB)的新主席。对。主流亲欧政党的声援在。近来的议会推举中被搁置,立法机构最后能够会进一步被星散,决策。也能够所以而放缓。银走业照样担心详,展望欧洲央走将准备进一步增补起伏性,这能够会使欧元保持疲柔。对。全球贸易的忧忧郁能够会按捺欧洲的经济添长,而欧盟和美国在。北约、俄罗斯和伊朗题目上的主要有关也同样能够会按捺欧洲的经济。

      可赓续性是永远回报的驱动力

      (线索Clues / 李涛、演习编辑 鲁晗奕)

      海外投资答晓畅的“外汇对。冲

      ●使用ESG因素(环境、社会、治理)协助企业管理风险以及挑高绩效潜力,“可赓续发展”正因某栽因为逐渐成。为主流。

      在。政治不确定性较高的情况下,投资者能够会考虑转向创收性投资,而避开风险更大、摇曳更大的资产类别。

      ●采取主动型的投资手段:当心定价过高的资产,而在。发现估值具有吸引力的资产或项现在。时则采取主动立场。

      美国

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      然而,随着2019年的发展,面对。割据分化、痛点众多的经济环境,市场也变得愈添担心详。其中包括:

      投资者能够经过多栽手段进走可赓续投资,不管是将ESG因素纳入一切投资决策。,或是考虑特定社会影响的投资。

      对。投资者来说,以下不悦目点值得参考:

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      Neil Dwane认为,美元能够会在。2019年下半年某个时候达到峰值,这能够会对。新兴市场的资产首到懈弛作用。

      现在。看来,利率犹如会永远保持较矮程度。由于市场已经对。若干次降息进走了定价,投资者答展望到传统债券的回报率将赓续走矮。但从另一角度来看,一旦经济阑珊的风险上升,这些债券能够成。为一栽具有吸引力的退守选项。

      欧洲

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      在。此背景下,安联将亲昵关注能够在。2019年盈余时间内推动市场、地区和投资者决策。的主题。

      ●由于政治的高度不确定性,投资者能够会考虑转向创收型(income-generating)投资——但由于很多债券和现金的收入率极矮甚至为负,对。投资者来说最大的风险照样是规避任何风险。

      在。强劲开启2019年之后,市场骤然变得摇曳不定,全球经济犹如也越来越割据分化。安联环球投资(Allianz Global Investors)全球策。略分析师Neil Dwane日前在。年中展看中也外达出对。全球贸易及政治局势发展的忧忧郁。尽管异国人。对。此有直接的答案,但安联仍提出投资者积极关注ESG周围,主动追求创收型的投资。

      美国不息走“晚周期”的道路,添长率一向保持在。2%以下,对。2020年经济阑珊的预期却一连添强。此外,与即将到来的总统推举有关的政策。不确定性能够会给市场带来更多阻力。

      对。投资者来说,以下不悦目点值得参考:

      安联认为,一切投资者,稀奇是那些凝神于新兴市场的投资者,都能够从主动型资产管理形式和周详政治风险分析之中获好。

      欧洲照样容易受到英国脱欧不确定性的影响,近来的议会推举效果能够会减弱欧盟做出关键决策。的能力。

      Neil Dwane认为,中国致力于悠久,以损耗为重心重新均衡经济,削减企业和当局债务,并在。整个亚洲竖立战略联盟。中国最后企盼经过多元化和金融市场的强化来吸引外资。

      英国经济的担心详性来自于其脱欧拉长至10月31日,新首相将以何栽手段影响脱欧进程以及政治异日走向,也成。为大多关注的焦点。矮投资以及矮迷的损耗者信念增补了英国经济的摇曳性。在。就发展路径尚未达成。共识的情况下,“硬脱欧”——一个异国与欧盟达成。制定的脱欧——照样是一个能够的效果。这个效果能够成。为英国重大的经济痛点,尽管笑不悦目来看仅会在。短期内这样。另外,由于很多投资者已经最先削减在。英国的头寸,该国及其货币(GBP/USD)能够将变得不再受到迎接,被减持和矮估。

      从悠久来看,亚洲仍将是推动全球添长的引擎。发达经济体正在。与老龄化,与高债务程度作搏斗,并沉溺于央走的宽松货币。与此同时,新兴亚洲拥有近45亿的年轻人。口,其改革认识剧烈的当局也企盼能够削减对。西方的倚赖。

      在。美联储不走动的情况下,倘若债务上限挑高,美元会下跌吗?

      英国

      世界各地的政治当权者都感到压力,要将关注点从经济不屈等和侨民等政治中央题目上迁移。然而,由于难以展望政策。变化,市场对。政治的态度总体上比预期的稳定。这就是说,一些地缘政治变化对。市场有着直接影响——例如,美国对。伊朗的压力正在。推高油价,这无疑损坏损耗者的益处。

      编辑精选:

      从更普及的角度来看,倘若中东地缘政治主要导致油价飙升,亚洲损耗者的支出开支能够会放缓。即便这样,亚洲股市的估值照样具有吸引力,而亚洲债券(尤其是美元债券)向永远投资者挑供了具有吸引力的收入率。

      美联储在。1月终出人。料想地对。其货币政策。做出了让步,异国像预期那样进一步添息,而是一时搁置了异日的添息。市场甚至对。2019岁暮前两次降息和2020岁暮前四次降息进走了定价。美国货币政策。的这栽变化最后能够会对。美元(DXY)产生影响,尤其是倘若在。今年秋季,美国债务上限在。宽松货币政策。的背景下有所挑高,那这栽影响将不容无视。

      ESG:环球宏不悦目投资中的“环境、社会及治理”因素

      中国

      亚洲

      紧随2018岁暮市场的大幅下挫,全球风险资产从2019年最先展现逆弹,赢得了普及投资者的欢呼。尽管美国经济维持相对。强劲,往年第四季度的艰难形式仍导致美联储休止添息,使其与维持矮利率的其他主要央走保持周详相反。

      2019年中期重点投资主题如下:

      但另一方面,总体政治不确定性和非美央走赓续性宽松政策。能够会不准美元进一步下跌。

      政治事件很难展望,但民粹主义正在。上升,政治也变得更添两极分化;主动的投资手段能够有助于使投资风险更添清晰。

      以下为《线索Clues》对。该通知要点的摘录:

     


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